搜索基金（Search Fund）是一种起源于20世纪80年代的专业投资工具，其运作模式是由投资者提供资金支持一位有前景的个人，而非直接投资于现有初创团队。受资人通过搜索基金获取资金，以寻找并收购具备发展潜力的中小型私营企业，随后负责管理和经营被收购的企业，旨在实现长期的投资回报。
历史背景
搜索基金的概念最初在20世纪80年代的商学院环境中形成。随着时间推移，这一投资模式逐渐在全球范围内得到实践。截至20世纪80年代初期，美国和加拿大的搜索基金数量已接近200个。一项针对134支搜索基金的研究显示，这些基金的整体税前内部收益率达到了34.9%。
运作原理
搜索基金的操作流程分为两个主要阶段。首先，募集的资金用于支付受资人的基本生活费用和支持他们的日常开支，同时他们在市场上寻找潜在的收购对象。一旦确定了合适的收购目标，后续募集的资金则用于企业管理和发展。这种投资模式的优势在于，投资者能够选择资助一位有能力提升企业价值的个人，从而降低投资风险。
风险与机遇
虽然搜索基金的成功率高于初创企业，但仍存在一定比例的项目未能成功完成收购或导致资本损失。然而，对于那些寻求低风险投资机会的天使投资人来说，这种模式仍然具有吸引力。此外，由于欧洲存在着大量的家族企业面临继承问题，因此该地区的市场环境可能有利于搜索基金的发展。尽管如此，了解并采用这种投资策略的人群相对有限，且相关教育机构对此类知识的教学普及程度也不高。
参考资料
专家解读 - 特殊目的收购.百家号.2024-11-07
浅述搜索基金 | Search Fund 101.知乎.2024-11-07
Search-Fund.Bing搜索.2024-11-07